最新一期复旦碳价指数结果公布

市场碳价运行解析与碳价预期

一  全国碳市场成立以来碳价基本情况

全国碳市场成立已百日有余，随着履约期的临近，全国碳市场重点排放单位交易意愿上涨，交易活跃度逐渐上升。下方折线图展示自7月16日截至11月26日，全国碳市场上CEA的价格走势。CEA的价格波动较大，在此期间CEA的最高价格为61.7元/吨，最低价格为38.5元/吨。而且自九月以来，除个别日期的价格较高外，CEA的价格在40—45元/吨间振荡。反观欧盟碳市场上的价格走势，欧盟碳排放配额的价格近日不断创下新高，与今年年初相比，欧盟的碳价在今年内实现了翻倍增长，近日更是突破了70欧元大关。

二 复旦碳价指数市场运行分析

2021年11月复旦碳价指数

（1）CEA的11月价格指数。指数模型计算结果显示，CEA 11月的价格有95%的概率落在40.8-46.33元/吨区间内。

11月全国碳市场CEA的真实价格数据散点图如下：

根据散点图，11月CEA每日的成交均价，都落在复旦碳价指数预期的价格范围内。且CEA价格在11月17日出现了明显的高值，价格上涨到46元/吨，而碳价指数得出的预期最高价为46.33元/吨，恰好覆盖11月出现的价格波动。

（2）CCER的价格走势，以北京碳市场为例。指数模型计算结果显示，北上CCER 11月的价格有95%的概率落在34.12-39.88元/吨区间内。

11月北京CCER真实成交价格散点图如下：

北京 CCER成交均价基本落在模型计算出价格的区间内，或在区间上下限附近小幅波动。需指出的是，未来在CCER的价格研究上，可能无需再根据各试点市场进行细分，也可能根据市场实际情况采取其他的划分方式，中心会不断优化产品分类以及指数的模型体系。

三  未来碳价格走势预期

12月的指数结果如下表所示：

2021年12月复旦碳价指数

由于CEA的“次月价格”和“年末价格”在12月发生重叠，因此本期CEA仅有一项价格指数。同时，新增12月全国CCER的价格。由于全国CCER的价格是首期价格，因此只有绝对价格水平，没有指数。

根据指数结果可以看出，除了CEA的卖出价格指数相较于前期有下降趋势之外，其余所有价格指数均呈现上涨态势。同时，各类CCER的价格均展现出上升势头，不同类别下的CCER价格差距持续缩小，我们认为，这很大概率是受到履约期到来的影响。

RCSD